隨著注冊(cè)制穩(wěn)步推進(jìn)，近年來(lái)眾多企業(yè)都正“跑步”進(jìn)入資本市場(chǎng)。據(jù)數(shù)據(jù)顯示，今年上半年A股市場(chǎng)就有169只新股首次公開發(fā)行，首發(fā)融資規(guī)模達(dá)3119億元，較上年同期的2109億元上升46%。截至6月30日，IPO在審企業(yè)數(shù)量已突破1000家。

　　在上述首發(fā)上市的企業(yè)中，有23家為醫(yī)藥企業(yè)，占比13.69%，醫(yī)藥企業(yè)發(fā)行數(shù)量較上年同期的29家減少20%。另外，還有5家醫(yī)藥企業(yè)成功登陸港股市場(chǎng)。從上市板塊來(lái)看，今年上半年新增的23家上市醫(yī)藥企業(yè)大部分選擇在創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板上市。在科創(chuàng)板上市有9家企業(yè)，在創(chuàng)業(yè)板上市有12家藥企中，其中醫(yī)療器械企業(yè)有4家、醫(yī)療服務(wù)企業(yè)4家、化學(xué)制藥企業(yè)3家和1家生物制品企業(yè)。

　　目前，時(shí)間已進(jìn)入下半年，藥企進(jìn)入資本市場(chǎng)的熱情依然不減。7月10日，天新藥業(yè)披露上市公告書，公司股票將于2022年7月12日在上海證券交易所上市。股票簡(jiǎn)稱為天新藥業(yè)，股票代碼為603235。

　　資料顯示，2021年1至12月份，天新藥業(yè)的營(yíng)業(yè)收入構(gòu)成為：維生素B6占比36.77%，維生素B1占比35.8%，其他占比16.05%，生物素占比9.17%，其他業(yè)務(wù)占比2.22%。

　　除了天新藥業(yè)即將上市外，據(jù)了解，近期以來(lái)A股IPO受理公司也迎來(lái)了大爆發(fā)，新增受理公司合計(jì)達(dá)275家。其中醫(yī)藥制造企業(yè)達(dá)13家，具體來(lái)看，科創(chuàng)板受理4家、創(chuàng)業(yè)板受理4家、深主板受理2家、北交所受理2家、滬主板受理1家。對(duì)此，行業(yè)人士表示，預(yù)計(jì)接下來(lái)仍是IPO受理高峰期，越來(lái)越多的藥企還將爭(zhēng)相上市，尤其是創(chuàng)新藥企。

　　值得注意的是，在注冊(cè)制改革的大背景下，今年以來(lái)，醫(yī)藥新股其實(shí)也一直備受壓力。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2022年以來(lái)上市的137只新股中，有73只新股破發(fā)。其中，上半年登陸資本市場(chǎng)的23家醫(yī)藥企業(yè)中，就共有7家醫(yī)藥企業(yè)股票在上市首日破發(fā)，邁威生物和海創(chuàng)藥業(yè)跌幅較大，分別跌去29.59%和29.87%。

　　另外，上市首日股價(jià)未破發(fā)的西點(diǎn)藥業(yè)、五洲醫(yī)療、普蕊斯、福元醫(yī)藥、華蘭疫苗、何氏眼科等16家醫(yī)藥企業(yè)中，目前已有12家藥企股價(jià)也“踏入”破發(fā)行列。從整體來(lái)看，在破發(fā)的個(gè)股上，醫(yī)藥生物股占大頭，共計(jì)15只。而從數(shù)量上看，科創(chuàng)板破發(fā)企業(yè)較多。

　　業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，新股破發(fā)頻現(xiàn)，一方面是受到市場(chǎng)行情震蕩、全面推進(jìn)注冊(cè)制等因素影響，新股的供給增加、稀缺性有所下降，基本面的差異導(dǎo)致上市后表現(xiàn)持續(xù)分化;另一方面，是去年出臺(tái)的詢價(jià)新規(guī)一定程度上推動(dòng)新股定價(jià)上移，導(dǎo)致打新收益下滑，參與打新的資金更為謹(jǐn)慎。

　　總的來(lái)說(shuō)，雖然藥企上市熱情依然高漲，但在藥企的估值邏輯體系已經(jīng)發(fā)生了改變的背景下，醫(yī)藥新股出現(xiàn)破發(fā)和股價(jià)下行將成為常態(tài)。而且隨著時(shí)間的推移，如何通過(guò)商業(yè)化來(lái)兌現(xiàn)對(duì)投資者的價(jià)值承諾也將成為眾多上市藥企必須面對(duì)的核心問(wèn)題。

　　文章來(lái)源：制藥網(wǎng)