【收錄專題 | 中國太陽能光伏產(chǎn)業(yè)市場分析_發(fā)電裝機(jī)容量_光伏逆變器出貨量】

　　光伏制造產(chǎn)業(yè)鏈上市公司紛紛兌現(xiàn)上半年業(yè)績承諾。

　　記者梳理多家光伏上游、中游上市公司半年度業(yè)績報(bào)告和業(yè)績預(yù)告發(fā)現(xiàn)，由于上游硅料銷售的“量價(jià)齊升”，八成以上企業(yè)實(shí)現(xiàn)盈利。其中，硅料、硅片環(huán)節(jié)業(yè)績“暴漲”，電池片、組件環(huán)節(jié)少部分企業(yè)出現(xiàn)虧損，但整體業(yè)績呈上升趨勢。中國光伏行業(yè)協(xié)會(huì)助理秘書長江華指出，光伏中游企業(yè)業(yè)績之所以能夠承壓增長，得益于海外市場旺盛的需求。此外，一體化的產(chǎn)業(yè)鏈布局，也增強(qiáng)了光伏企業(yè)的盈利能力。

　　上游環(huán)節(jié)業(yè)績大幅增長

　　光伏制造產(chǎn)業(yè)鏈主要分為硅料、硅片、電池片和組件四個(gè)環(huán)節(jié)。上半年，受益于硅料價(jià)格的持續(xù)上漲和下游需求的增長，硅料和硅片企業(yè)業(yè)績?cè)鲩L強(qiáng)勁。

　　數(shù)據(jù)顯示，多家硅料企業(yè)上半年凈利潤同比增長超一倍，部分企業(yè)漲幅高達(dá)三倍。

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　　大全能源披露的半年度報(bào)告顯示，上半年公司歸母凈利潤達(dá)95.25億元，同比增長340.81%，這一數(shù)字是其去年全年凈利潤的1.66倍。

　　通威股份預(yù)計(jì)上半年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤120億元-125億元，同比增長304.62%-321.48%，超過了去年全年凈利潤水平。協(xié)鑫科技預(yù)計(jì)上半年歸母凈利潤約69億元，同比增187.5%;新特能源預(yù)期上半年歸母凈利潤55億元-60億元，同比大幅增長。

　　這些企業(yè)業(yè)績大幅增長的原因，可以總結(jié)為硅料銷售的“量價(jià)齊升”。

　　大全能源在報(bào)告中稱，本期業(yè)績顯著增長的主要原因是硅料供應(yīng)緊缺帶動(dòng)硅料價(jià)格上漲和三期B階段項(xiàng)目產(chǎn)能釋放帶動(dòng)的銷量增長。通威股份表示，高純晶硅業(yè)務(wù)受益于下游需求的增長，疊加新產(chǎn)能的順利釋放，實(shí)現(xiàn)量利大幅增長。協(xié)鑫科技認(rèn)為利潤顯著增長主要受益于全球光伏行業(yè)持續(xù)維持高景氣度，多晶硅產(chǎn)品供不應(yīng)求，量價(jià)齊升。

　　硅片企業(yè)利潤增長幅度雖不及硅料企業(yè)猛烈，但也保持著高景氣度。TCL中環(huán)、晶澳科技、雙良節(jié)能、立威昂等企業(yè)凈利潤預(yù)增翻倍。

　　TCL中環(huán)在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)和綜合成本不斷降低的情況下，上半年歸母凈利潤預(yù)增92.57%-106.08%，實(shí)現(xiàn) 28.5億元-30.5億元;上機(jī)數(shù)控受益于產(chǎn)能釋放、成本降低和需求增長，預(yù)計(jì)2022年半年度歸母凈利潤為15.6億元-16.6億元，同比增加83.65%- 95.42%;雙良節(jié)能憑借硅片產(chǎn)能大幅的增長，預(yù)計(jì)上半年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤3.2-3.9億元，同比增長212%-281%，超過2021年全年凈利潤水平。

　　中游環(huán)節(jié)總體向好但出現(xiàn)分化

　　在原材料價(jià)格持續(xù)上漲的背景下，電池片和組件企業(yè)兩頭承壓，雖然整體利潤向好，但仍有企業(yè)陷入經(jīng)營困境。

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　　天合光能預(yù)計(jì)2022年半年度盈利11.41億-13.95億元，同比增長61.69%-97.62%;中來股份上半年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤2.31億元，同比增長642.89%;愛旭股份上半年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤5.96億元，扭虧為盈;其他預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)扭虧為盈的企業(yè)還有協(xié)鑫集成、億晶光電和航天機(jī)電。

　　晶科能源雖然沒有發(fā)布中期業(yè)績預(yù)告，但在不久前的一場投資者調(diào)研活動(dòng)中表示，在全球需求旺盛和供應(yīng)鏈價(jià)格上升的情況下近期組件簽單價(jià)格較年初整體呈現(xiàn)上升趨勢;雖然第二季度行業(yè)一定程度上受疫情和供應(yīng)鏈價(jià)格影響，但公司經(jīng)營基本面呈改善趨勢。

　　億晶光電稱2022年上半年凈利潤實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，主要原因是公司積極開拓太陽能光伏組件市場，特別是國外市場，太陽能組件銷售量較上年同期相比有較大增長，組件毛利率同比有所增長。

　　航天機(jī)電表示，印度、歐洲、美國市場出口量的增長帶動(dòng)了光伏產(chǎn)業(yè)業(yè)績較上年同期大幅增長。

　　中國光伏行業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，1-6月，我國光伏產(chǎn)品出口總額約259億美元，同比增長113%，再創(chuàng)新高;其中組件出口額220.2億美元，占總出口額的85%。江華認(rèn)為，組件企業(yè)取得不錯(cuò)的中期成績，和下游需求，特別是海外市場需求旺盛有關(guān)。盡管上游漲價(jià)對(duì)下游組件價(jià)格有所影響，但海外市場對(duì)組件價(jià)格上漲的接受程度較高，成本傳導(dǎo)較為順暢。

　　技術(shù)革新帶來的降本增效，也是中游企業(yè)取得不錯(cuò)成績的一大原因。

　　中來股份表示，公司穩(wěn)步推進(jìn)年產(chǎn)1.5GW N型單晶雙面TOPCon電池項(xiàng)目的產(chǎn)能爬坡及山西電池新產(chǎn)能的擴(kuò)建，推動(dòng)基于大尺寸硅片及J-TOPCon2.0工藝的大尺寸TOPCon電池的量產(chǎn)應(yīng)用，大幅簡化工藝步驟，在降低生產(chǎn)成本的同時(shí)有助于提高產(chǎn)品轉(zhuǎn)換效率及良率。

　　愛旭股份以產(chǎn)能利用率的提升應(yīng)對(duì)上游原材料價(jià)格上漲帶來的影響。上半年，公司平均產(chǎn)能利用率約92%，較去年同期大幅提升14個(gè)百分點(diǎn)，帶動(dòng)公司生產(chǎn)成本不斷下降，盈利能力顯著提升。

　　然而，和一線組件廠商不同，海外訂單有限的中小企業(yè)承接上游漲價(jià)壓力的能力較差，部分企業(yè)業(yè)績出現(xiàn)虧損。

　　愛康科技預(yù)計(jì)上半年凈利潤為負(fù)值，原因包括硅料、硅片、電池片及部分輔料價(jià)格大幅上漲，公司制造業(yè)產(chǎn)品原材料采購價(jià)格大幅上漲，整個(gè)行業(yè)終端市場毛利率水平受到擠壓，導(dǎo)致公司制造業(yè)產(chǎn)品毛利下降。江蘇中利預(yù)計(jì)虧損1.23億元-1.65億元，主要原因是上半年受疫情影響，部分海外進(jìn)口物料及產(chǎn)品出貨的物流期限無法保障，導(dǎo)致產(chǎn)品不能及時(shí)發(fā)貨，同時(shí)公司剛性支出無法減少，造成運(yùn)營成本增加;同時(shí)上游主要原材料價(jià)格持續(xù)上漲、海運(yùn)費(fèi)持續(xù)高位，導(dǎo)致公司產(chǎn)品毛利率下降。

　　下半年盈利水平與硅料價(jià)格密切相關(guān)

　　對(duì)于光伏上游、中游企業(yè)整體實(shí)現(xiàn)業(yè)績兌現(xiàn)的原因，專家認(rèn)為，光伏企業(yè)不斷加強(qiáng)一體化布局，在保障自身供應(yīng)鏈安全的基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)多環(huán)節(jié)配置，從而保障了整體盈利能力。

　　上機(jī)數(shù)控斥資百億元加速其在多晶硅料領(lǐng)域的投資步伐;TCL科技與協(xié)鑫科技，共同投資設(shè)立新公司內(nèi)蒙古鑫環(huán)硅能科技有限公司，以建設(shè)10萬噸顆粒硅、硅基材料綜合利用的生產(chǎn)及下游應(yīng)用領(lǐng)域研發(fā)項(xiàng)目;晶科能源、晶澳科技先后布局上游硅片;愛旭股份以現(xiàn)金增資方式參股硅片廠商廣東高景，以增強(qiáng)公司硅片供應(yīng)的穩(wěn)定性。

　　下半年，光伏制造產(chǎn)業(yè)鏈盈利水平仍與硅料價(jià)格密切相關(guān)。江華表示，目前針對(duì)下半年硅料價(jià)格的走勢，業(yè)內(nèi)仍未達(dá)成一致，但可以肯定的是，下半年硅料價(jià)格不會(huì)出現(xiàn)大幅下跌。可以預(yù)見，下半年，硅料、硅片廠家仍將保持高盈利水平，而組件企業(yè)業(yè)績?nèi)耘f充滿不確定性，一線組件廠商盈利能力基本保持平穩(wěn)，而中小組件企業(yè)盈利能力可能持續(xù)承壓。